Согласно данным Росстата, годовая инфляция в октябре снизилась до 8,54% с 8,63%, зафиксированных в сентябре, и оказалась немного ниже ожиданий, составлявших 8,6%. В месячном выражении инфляция, напротив, ускорилась: темпы роста цен увеличились до 0,75% по сравнению с 0,48% в сентябре.

С начала года потребительские цены выросли более чем на 7%, приблизившись к официальному прогнозу правительства на 2024 год — 7,3%. На октябрьском заседании по ключевой ставке Центробанк России пересмотрел свой прогноз инфляции на текущий год, повысив его до 8,0-8,5% вместо ранее заявленных 6,5-7,0%.

Центробанк отмечает, что рост инфляции продолжается, даже если исключить из расчета наиболее волатильные компоненты — топливо, сезонные товары и регулируемые услуги. Ускорение роста цен наблюдается в других сегментах, что подтверждает сохраняющуюся инфляционную динамику. В ноябре высокие темпы роста цен остаются актуальными.

Сложившаяся ситуация обусловлена двумя основными факторами. Во-первых, продолжается рост корпоративного кредитования, который увеличивает денежную массу. Во-вторых, сохраняются высокие темпы экономического роста, которые лишь незначительно замедлились на фоне ужесточения денежно-кредитной политики.

Такие условия создают предпосылки для дальнейшего повышения ключевой ставки в декабре. Анализ исторической динамики ключевой ставки позволяет предположить, что при отсутствии экстраординарных факторов она может достичь 23,25% годовых. 

Что касается ее возможного снижения после стабилизации инфляции, Центробанк намерен действовать постепенно. Плавное снижение ставки позволит минимизировать колебания спроса и предложения, поддерживая экономическую стабильность.

Центробанк РФ пересмотрел экономический прогноз

Биткоин, крупнейшая и самая известная криптовалюта, за год вырос более чем вдвое и во вторник достиг нового исторического максимума, превысив отметку в $94 тыс. На этот рост повлияли сразу два ключевых события: сообщения о переговорах Дональда Трампа и успешный старт торговли опционами по BTC-ETF компании BlackRock на бирже Nasdaq. 

Издание Financial Times сообщило, что компания Дональда Трампа, Trump Media and Technology Group, близка к покупке всех акций платформы Bakkt, поддерживаемой Intercontinental Exchange, владельцем Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE). Эти новости вызвали оптимизм среди инвесторов, ожидающих более дружественного подхода к криптовалютам при новой администрации Трампа.

Первый день торговли опционами, связанными с биржевым биткоин-фондом BlackRock IBIT, привлек $2 млрд условной экспозиции —  это рекордный показатель для новых инструментов. Активное доминирование опционов колл над путами дополнительно способствовало росту цены BTC. Ожидается, что запуск IBIT-опционов не только повысит ликвидность рынка, но и привлечет больше институциональных инвесторов благодаря новым стратегиям хеджирования и управления рисками.

После выборов 5 ноября, в рамках которых Трамп пообещал поддержку цифровых активов, криптовалютный рынок начал стремительно расти на ожиданиях более дружелюбного режима регулирования. Ажиотаж поднял совокупную капитализацию криптовалют до рекордных $3 трлн.

Биткоин продолжает бить рекорды благодаря институциональному интересу

Биржевые фонды, ориентированные на китайский фондовый рынок, продолжают фиксировать значительный отток средств. Инвесторы обеспокоены замедлением экономического роста в Китае, отсутствием четкого плана стимулирования и угрозой новых пошлин со стороны администрации Дональда Трампа.

Китайские акции находятся под давлением уже несколько недель. Руководство страны до сих пор не представило конкретных мер, способных эффективно стимулировать потребительские расходы. Геополитическая напряженность и дефляционное давление усиливают неопределенность, а угроза увеличения американских тарифов еще больше омрачает настроение участников рынка. 

Западные инвесторы не видят признаков ожидаемого улучшения экономических показателей, что приводит к выводу средств с китайского рынка. Особенно пострадали технологические компании, котирующиеся на Гонконгской фондовой бирже, которые на прошлой неделе показали худшую динамику среди всех секторов. 

Индекс MSCI China упал на 16% с октябрьского пика, что подчеркивает масштаб текущих рисков. Биржевые фонды китайских акций продолжают нести потери. Например, фонд iShares China Large-Cap ETF (тикер FXI) зафиксировал рекордный отток в размере $984 млн за прошлую неделю, теряя средства инвесторов пятую неделю подряд. Фонд KraneShares CSI China Internet ETF (тикер KWEB) за этот же период утратил $710 млн.

На фоне этих событий юань также ослаб. С начала ноября его курс снизился более чем на 3%, достигнув отметки 7,23 USD/CNY. В нашей предыдущей статье мы прогнозировали, что дальнейшее падение юаня может усилить отток капитала с китайского фондового рынка и негативно повлиять на акции. Теперь этот процесс явно набирает обороты, и главный вопрос — в его масштабах.

Экономические перспективы Китая пугают западных инвесторов

Экономисты рассматривают предложенную Дональдом Трампом тарифную политику как фактор, способствующий росту инфляции. В рамках поддержки американского производства Трамп планирует ввести пошлины свыше 50% на товары из Китая. Эти меры могут сохранить высокие процентные ставки в США, что, в свою очередь, усилит позиции доллара по отношению к валютам торговых партнеров.

Попытки руководства Китая стимулировать экономику пока не оправдали ожиданий, при этом они сопровождаются рисками ослабления юаня. Слабые макроэкономические показатели КНР, наряду с заметной разницей в процентных ставках между Китаем и США, могут в случае резкого падения юаня вызвать отток капитала из страны, что негативно отразится на фондовом рынке.

Прецедент уже был: в 2018 году, после введения пошлин на китайские товары во время первого президентства Трампа, юань обесценился на 5%. Сейчас крупные инвестиционные банки пересматривают свои прогнозы относительно юаня, учитывая риск эскалации торговой напряженности. В среднем ожидается ослабление китайской валюты на 1,8%, до уровня 7,37 юаней за $1, к концу 2025 года. Однако есть и более пессимистичные оценки. Например, аналитики Goldman Sachs считают, что повышение эффективной ставки тарифа на китайский импорт на 20% может снизить ВВП Китая на 0,7 процентного пункта и поднять курс USD/CNY до диапазона 7,40-7,50. Экономисты также отмечают, что наиболее значительные изменения курса происходят сразу после объявления тарифных мер. 

Среднесрочный анализ пары USD/CNY, проведенный экспертами компании TR, показывает, что при падении юаня ниже уровня 7,26 (пробой вверх, обратная котировка) весьма вероятно его дальнейшее ослабление до диапазона 7,47-7,50 юаней за $1. При этом психологической отметкой, где можно ожидать вмешательства Народного банка Китая, станет уровень 7,33 USD/CNY.

Юань на грани: к чему приведет тарифная политика Трампа?

Победа Дональда Трампа на выборах заметно повлияла на финансовые рынки, приведя цены на золото к почти двухмесячному минимуму. Снятие ряда неопределенностей снизило риски, что усилило интерес инвесторов к акциям и криптовалютам. Возвращение Трампа в Белый дом подтолкнуло американские акции к рекордным максимумам на фоне ожиданий снижения налогов и регуляторных послаблений.  

Поствыборный оптимизм инвесторов также вызвал рост криптовалют. В среду биткоин впервые ненадолго преодолел отметку в $93 тыс., что было связано с надеждами на реализацию обещаний Трампа, касающихся криптоиндустрии. 

Однако рынок драгоценных металлов ощутил паузу в бычьем тренде, которая может затянуться на несколько недель. Победа Трампа укрепила доллар по отношению к другим валютам, что усилило ожидания проинфляционной политики и оказало давление на товарные активы, включая золото и серебро. В результате спотовые цены на золото с момента оглашения результатов выборов упали на 7%, до $2,555 за унцию.

Тем не менее аналитики сохраняют уверенность в долгосрочных перспективах рынка золота. Основные драйверы его роста остаются актуальными: вероятность негативного влияния тарифной политики Трампа на мировую экономику может стимулировать розничных инвесторов вновь вкладываться в золото и серебро как в защитные активы. Кроме того, спрос со стороны центральных банков, вероятно, останется высоким из-за фискальных перспектив в США и продолжающейся геополитической напряженности. Этот тренд подтверждается рекордными покупками золота мировыми Центробанками в первой половине 2024 года.

Золото под давлением новых экономических трендов

После значительных ценовых колебаний 2022 года котировки на американский газ вернулись к привычному диапазону в 1,6-4,5 USD/MMBtu. Однако в последнее время внутри этого диапазона наблюдается рост. В понедельник цена фьючерсов на американский газ временно превысила отметку $3, повторив максимум, зафиксированный 4 октября.

Рост цен объясняется несколькими факторами. Прогнозы погоды в США указывают на более низкие температуры, чем ожидалось ранее, что увеличивает спрос на газ для отопления. Кроме того, ожидаемое снижение скорости ветра сократит эффективность ветрогенераторов, что приведет к увеличению нагрузки на газовые электростанции. Эти факторы оказывают дополнительное давление на цены.

Несмотря на то, что запасы газа в хранилищах США превышают средний пятилетний уровень, начавшееся изъятие вызывает опасения относительно будущих поставок. Штормы в Мексиканском заливе привели к сокращению добычи газа — около 16% мощностей остаются отключенными из-за шторма «Рафаэль», по данным американского регулятора морской энергетики. Это также способствует росту цен.

Ближневосточный конфликт усиливает опасения относительно перебоев с поставками газа из Персидского залива, что добавляет волатильности мировому рынку.

Европейский газовый рынок также испытывает давление из-за проблем с поставками и геополитической напряженности. Европейская комиссия рассматривает увеличение импорта СПГ из США для восполнения дефицита и компенсации сокращения поставок российского газа. В ноябре цена на газ по индексу TTF достигла годового максимума — 43,7 евро/МВт-ч. Рост спроса Европы на американский СПГ поддерживает и цены на американском рынке.

Таким образом, рынки природного газа в США и Европе находятся под влиянием сразу нескольких факторов: погодных условий, логистических перебоев и геополитики. В ближайшей перспективе динамика цен будет зависеть от взаимодействия краткосрочных рисков и долгосрочных трендов спроса и предложения.

Американский газ возвращается к росту на фоне высокого спроса и перебоев с добычей

В понедельник ключевые индексы США обновили рекорды: Dow Jones Industrial Average превысил отметку 44 400 пунктов, S&P 500 поднялся до 6000, а Nasdaq Composite достиг 19 300. Этот рост обусловлен ожиданиями снижения корпоративных налогов и дерегулирования экономики, которые связывают с политикой избранного президента Дональда Трампа. Предполагается, что ставка корпоративного налога будет уменьшена с 21% до 15%. Кроме того, последнее снижение процентной ставки Федеральной резервной системой добавило оптимизма инвесторам.

Бурное ралли на фондовых рынках, получившее название «Трампова торговля», началось после победы Трампа на выборах. Особенное внимание привлекают акции Tesla: благодаря позитивным ожиданиям относительно отношений генерального директора компании Илона Маска с новой администрацией, они растут пятую торговую сессию подряд. На прошлой неделе акции Tesla достигли самого высокого уровня за два года, а рыночная капитализация компании превысила триллион долларов. Известно, что Маск пожертвовал на избирательную кампанию Трампа более $130 млн, что, как предполагается, может открыть для его проектов новые перспективы.

Дополнительным драйвером рынка стал оптимизм в отношении дружественной к криптовалютам политики новой администрации. На этом фоне акции компаний, связанных с цифровыми активами, демонстрируют уверенный рост, а сам биткоин продолжает устанавливать рекорды, сегодня достигнув отметки $90 тыс.

Аналитики прогнозируют, что фондовый рынок завершит год с впечатляющими результатами, превысив темпы роста восьмилетней давности, когда Трамп впервые занял пост президента. В 2025 году ожидается увеличение индекса S&P 500 на 13%, что станет самым значительным приростом с 2021 года. Основным драйвером роста остаются корпоративные доходы, а фокус инвесторов смещается на укрепление экономического роста. Некоторые эксперты уверены, что экономическая политика Трампа может стать катализатором мощного рывка, благодаря которому индекс S&P 500 к 2030 году достигнет отметки 10 000 пунктов.

Американские фондовые индексы обновляют исторические максимумы

Криптовалютный рынок готов войти в золотую эру: избранный президент Дональд Трамп обещает сделать США криптостолицей мира. Эту цель вполне можно считать достижимой, учитывая, что его команда состоит из сторонников цифровых активов. 

В воскресенье биткоин впервые достиг исторической отметки в $80 тыс. Вне зависимости от исхода выборов он считался надежным активом, так как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) не относит биткоин к ценным бумагам. Тем не менее, второй срок Трампа может принести еще больше выгоды эфиру и другим токенам, таким как XRP, за счет обещанной дружественной регуляторной среды, что в перспективе может ускорить их рост даже сильнее, чем у биткоина.

С момента выборов биткоин и эфир подорожали на 18% и 32% соответственно, а акции Coinbase за последнюю неделю прибавили 48%, показав лучший результат с января 2023 года. Фьючерсные премии на биткоин также выросли, указывая на высокие ожидания инвесторов относительно дальнейшего подъема крупнейшей криптовалюты. Аналитики отмечают, что открытый интерес к колл-опционам на биткоин с целевой ценой выше $90 тыс. превысил $2,8 млрд на бирже деривативов Deribit, одной из немногих площадок, предоставляющих торговлю фьючерсами и опционами. Покупка колл-опциона — это ставка на рост цены актива, и рынок опционов в целом демонстрирует уверенность в продолжении импульса.

Резкое движение котировок биткоина вверх, начавшееся в выходные, подтверждает бычий настрой рынка. Несмотря на низкую ликвидность выходных, что обычно увеличивает риск эмоциональных ценовых выносов, в понедельник коррекции не произошло. Некоторые эксперты крипторынка прогнозируют, что биткоин может достичь $100 тыс. еще до инаугурации, если Трамп выполнит свои обещания по поддержке криптовалют.

Биткоин впервые преодолел отметку в $80 000

В последние месяцы каждого года традиционно наступает сезон распродаж, который в этом году стартует 11 ноября с Дня холостяков, продолжается Черной пятницей 29 ноября и завершится 2 декабря Киберпонедельником. Этот период славится значительными скидками и рекордными показателями выручки у магазинов.

Итак, 11 ноября — День холостяков, также известный как Singles' Day или просто 11.11, международный день распродаж. Сочетание четырех единиц символизирует одиночество и независимость. Праздник был запущен китайским гигантом Alibaba в 2009 году и приурочен к дню, который китайские студенты начали отмечать еще в 90-х годах прошлого века. Со временем 11.11 стал крупнейшим днем распродаж в мире.

Черная пятница (Black Friday) пришла в мировую торговлю из США. Она проводится в пятницу после Дня благодарения, который отмечается в последний четверг ноября, когда американцы начинают активно закупаться подарками к Рождеству. Идея устраивать масштабные распродажи после Дня благодарения возникла после того, как продавцы заметили рост прибыли в предрождественский сезон. Сам термин «черная пятница» возник в 1966 году в Филадельфии, когда полицейские были поражены массовыми пробками, ставшими регулярными в этот день.

Киберпонедельник проходит в понедельник после Дня благодарения в США. Он появился в 2005 году по инициативе онлайн-подразделения Национальной федерации розничной торговли США, когда маркетологи отметили всплеск онлайн-продаж в первый понедельник после Черной пятницы. В 2024 году Киберпонедельник выпадает на 2 декабря. По объему продаж он уже не раз обгонял Черную пятницу.

Важнейшую роль в сезоне распродаж играет электронная коммерция — бизнес-модель, в рамках которой товары и услуги покупаются и продаются через Интернет. Мировой рынок электронной коммерции процветает благодаря таким гигантам, как Amazon, Walmart и Alibaba. В России сегмент представляют Яндекс, OZON, Сбер и Wildberries.

Электронная коммерция растет впечатляющими темпами. Прогнозируется, что в этом году общий доход от онлайн-транзакций в мире превысит $6 трлн, увеличившись на более чем 8% по сравнению с предыдущим годом. Электронная коммерция сегодня составляет пятую часть мировых розничных продаж, и ожидается, что к 2027 году ее доля вырастет до 25%. Крупнейшие вкладчики в эту отрасль — Китай и США, совокупный объем продаж которых в прошлом году превысил $2,3 трлн, причем Китай уже обогнал США по доходам. 

Бурно развивается и сегмент мобильной коммерции: все больше потребителей совершают покупки через смартфоны и планшеты, что позволяет заниматься шоппингом в любое время и в любом месте. Ожидается, что в 2024 году объем мировой мобильной коммерции превысит $2 трлн.

В России рынок электронной торговли также показывает значительный рост: в 2024 году доля интернет-продаж в общем объеме розничной торговли достигла 15%. Российский рынок занимает 4-е место в Европе и 9-е в мире. Особенно активно растут продажи через Интернет в категориях электроники и бытовой техники, одежды и обуви, продуктов питания, аптечных товаров, товаров для творчества, ювелирных изделий и автоаксессуаров.

Как сезон глобальных распродаж меняет рынок розницы и электронной коммерции

В среду биткоин (BTC) установил новый исторический максимум, превысив отметку в $75 000. Этот скачок связан с предварительными результатами выборов, на которых пока что побеждает республиканец Дональд Трамп, поддерживающий криптовалюты. По мнению аналитиков, часть этого роста объясняется ликвидацией медвежьих позиций и хеджированных ставок против биткоина на сумму $94 млн. Трейдеры рассматривают победу Трампа как положительный сигнал для крипторынка, особенно в сравнении с демократом Камалой Харрис.

За сутки биткоин прибавил 7,5%, но наибольший рост показал токен DOGE, тесно связанный с Илоном Маском, — его стоимость увеличилась почти на 20% с предыдущего дня. Всплеск цен на DOGE совпал с возобновлением активной поддержки Маска республиканской кампании. 

Криптовалютная индустрия уже выиграла на этих выборах: один из ключевых оппонентов регулирования криптовалют — сенатор Шеррод Браун, глава банковского комитета Сената, — был отстранен от должности. Это стало возможным благодаря существенным вложениям криптосектора в поддержку республиканцев.

Дональд Трамп, в случае избрания, пообещал оказать поддержку криптоиндустрии, включая отставку председателя SEC Гэри Генслера. Однако исход выборов теперь уже менее критичен для криптовалют: в следующем году Сенат перейдет под контроль республиканцев, среди которых будет не менее двадцати новых представителей, благоприятно настроенных к криптоактивам.

Биткоин бьет рекорды на фоне выборов в США

Tether — крупнейший в мире эмитент стейблкоинов, а именно токена USDT, привязанного к доллару США. Стейблкоины представляют собой криптовалюты с фиксированной стоимостью, и USDT, будучи цифровым аналогом доллара, достиг рыночной капитализации около $120 млрд. Этот токен популярен среди трейдеров, когда использование традиционных валют затруднено; он занимает третье место по стоимости среди всех криптовалют и лидирует по объему ежедневных торгов.

В конце октября The Wall Street Journal сообщил о расследованиях в США, касающихся USDT, и о возможных санкциях со стороны министерства финансов. В сообщении говорилось, что федеральные прокуроры проверяют, использовался ли токен для незаконных целей, таких как торговля наркотиками, терроризм, хакерские атаки и отмывание денег. Кроме того, Минфин США рассматривает возможность санкций против Tether из-за использования USDT лицами, находящимися под американскими санкциями. На фоне этих новостей стоимость токена временно снизилась до 99,7 центов по отношению к доллару.

Изначально проверки сосредоточились на том, достаточно ли обеспечены активы компании для поддержки курса токена на уровне $1. Так, в 2021 году прокуроры предупредили руководство Tether о возможных обвинениях в обмане банков, использовавших USDT для перевода наличных. Позже расследование передали в прокуратуру Манхэттена, но за два года обвинения так и не были предъявлены.

Эксперты полагают, что санкции Управления по контролю за иностранными активами против Tether могли бы вызвать серьезные последствия и затронуть даже крупные фирмы на Уолл-стрит, включая Cantor Fitzgerald, L.P., управляющую казначейскими ценными бумагами на сумму почти $100 млрд для поддержания стоимости стейблкоина. В ответ на публикацию WSJ, генеральный директор Tether заявил, что нет никаких данных о расследованиях против компании, и назвал материал спекулятивным. Tether также подчеркнула, что активно сотрудничает с правоохранительными органами для борьбы с недобросовестными участниками рынка.

Компания продолжает расширять сферы применения своего токена, выходя за рамки криптовалютного рынка. В октябре Tether объявила о намерении предоставить часть своих активов компаниям, торгующим сырьевыми товарами, что может существенно встряхнуть отрасль, традиционно зависящую от банковского кредитования. Также Tether предложила Турции использовать блокчейн для создания цифровых токенов, привязанных к запасам минералов боратов, применяемых в производстве керамики, моющих средств, удобрений и стекла. Кроме того, компания стремится укрепить свои позиции в глобальных платежах, планируя предложить альтернативу банкам на развивающихся рынках, включая Венесуэлу и Филиппины.

В октябре генеральный директор Tether заявил, что компания активно приобретает облигации США и при этом считает приоритетом способность обеспечить быструю ликвидацию активов и покрытие всех обязательств в случае массового погашения токенов.

Слишком сильный, чтобы рухнуть: Tether укрепляет позиции в мире и вызывает вопросы у регуляторов

Высокие процентные ставки в США традиционно оказывают давление на развивающиеся рынки, так как американские инвесторы предпочитают возвращать капиталы на внутренний рынок в поисках более высокой доходности. На валютном рынке это давление усиливается разницей процентных ставок, из-за которой валюты стран с низкими ставками ослабевают. Центральные банки развивающихся стран в таких условиях сталкиваются с трудностями в сдерживании инфляции.

Когда ставки в США снижаются, развивающиеся рынки получают приток капитала, что стимулирует их рост. Ослабление доллара, обусловленное «голубиной» позицией Федеральной резервной системы, способствует росту цен на сырьевые товары — важной экспортной составляющей для многих развивающихся стран. 

Решение ФРС снизить процентные ставки в сентябре и ожидания дальнейших снижений позволяют развивающимся экономикам Юго-Восточной Азии вернуться к темпам роста реального ВВП на уровне 6-7% в ближайшей перспективе. Индонезия, в частности, может получить выгоду как от краткосрочных, так и от долгосрочных эффектов политики ФРС. Прогнозируется, что дальнейшее снижение ставки поддержит экономику страны за счёт возможного роста цен на сырьевые товары, особенно в свете новостей о предстоящем фискальном стимулировании Китая, одного из ключевых торговых партнёров Индонезии. Кроме того, индонезийская экономика может выиграть от притока портфельных инвестиций в акции, хотя ей предстоит конкурировать за внимание инвесторов с китайским фондовым рынком, который также демонстрирует растущий спрос.

На валютном рынке индонезийская рупия, таиландский бат, малайзийский ринггит и сингапурский доллар укрепились к доллару США после решения ФРС. Это отчасти связано с тем, что инвесторы перераспределяют капиталы из государственных облигаций США в активы развивающихся рынков Юго-Восточной Азии.

Экономика Юго-Восточной Азии выигрывает от снижения ставок в США

Крупные технологические компании, такие как Microsoft, Alphabet, Amazon и Meta*, на фоне стремительного роста спроса активно увеличивают капитальные расходы на строительство дата-центров для искусственного интеллекта (ИИ). Однако инвесторы обеспокоены: миллиарды, вложенные в ИИ, могут не принести быстрой отдачи. Высокие затраты на инфраструктуру рискуют снизить рентабельность этих компаний, что настораживает рынок.

После завершения торгов в среду акции ведущих технологических гигантов снизились, отражая трудности, с которыми компании сталкиваются, пытаясь удержать баланс между амбициозными целями в ИИ и ожиданиями инвесторов по быстрым результатам. Так, акции Meta* упали на 2,9% во время внебиржевых торгов, а акции Microsoft снизились на 3,6%, несмотря на то, что выручка и прибыль компании за третий квартал превысили прогнозы аналитиков. Также отмечено снижение акций Amazon, которая вскоре представит свой отчет.

За один квартал капитальные расходы Microsoft превысили ее годовые затраты до 2020 года, а Meta* теперь тратит за квартал столько, сколько раньше уходило за целый год до 2017 года. Аналитики предупреждают, что столь масштабные инвестиции в инфраструктуру ИИ могут в будущем сократить маржинальность компаний. Meta*, в частности, заявила о значительном росте расходов на ИИ-инфраструктуру в следующем году, что аналогично и в Microsoft. Компании подчеркивают, что развитие ИИ находится на ранней стадии и обещает долгосрочные перспективы. Но, несмотря на значимость ИИ, инвесторы предпочли бы видеть отдачу от этих вложений в более сжатые сроки.

* признана экстремистской организацией

Гигантские расходы на ИИ вызывают тревогу среди инвесторов

Немецкий автопроизводитель Volkswagen сообщил о снижении операционной прибыли за третий квартал на 42%, до 2,86 млрд евро. Объемы продаж автомобилей в этом периоде упали на 8,3% в годовом исчислении, а выручка сократилась на 0,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистая ликвидность группы Volkswagen к началу октября составила -160,6 млрд евро. Эти показатели последовали за решением компании второй раз за несколько месяцев снизить годовой прогноз на 2024 год.

В сентябре руководство Volkswagen объявило о планах масштабной реструктуризации, которая предполагает возможное закрытие трех заводов в Германии и расторжение части трудовых договоров. Компания также намерена прекратить действие соглашения о защите занятости, которое было заключено в 1994 году. 

Финансовый директор и главный операционный директор Volkswagen Group отметил, что компания сталкивается со «сложной рыночной средой». По словам представителей Volkswagen, итоги первых трех кварталов объясняются ростом фиксированных издержек и расходами на реструктуризацию и программы повышения эффективности.

Руководство Volkswagen выразило обеспокоенность текущим состоянием автомобильной индустрии в Европе, особенно в Германии. В компании считают, что выходом из сложившейся ситуации станет сокращение издержек и повышение эффективности, что позволит высвободить ресурсы для дальнейшего развития.


Кризис в Volkswagen: потери нарастают, заводы в Германии под угрозой

Фьючерсы на голландский природный газ TTF, который выступает ключевым индикатором цен на газ в Европе, торгуются во вторник на уровне €42,84 за МВт/ч, что несколько ниже годового максимума, установленного на прошлой неделе. Всплеск цен на газ в Европе стал крупнейшим с августа и был вызван рисками перебоев поставок, в том числе из стран Ближнего Востока, где продолжается региональный конфликт между Израилем и Ираном. Бычий настрой усилился после временного прекращения добычи компанией Equinor на платформе в Северном море в прошлый вторник, когда там был зафиксирован дым. Норвежский энергетический гигант, крупнейший поставщик газа в Европу, заявил, что несмотря на отключение платформы Sleipner B, он продолжит выполнять свои обязательства по поставкам. 

Тем не менее, умеренный ответ Израиля, который воздержался от атак на иранскую энергетическую инфраструктуру в эти выходные, снизил обеспокоенность касательно поставок газа из региона. Кроме того, газовые поставки из Норвегии оставались стабильными, несмотря на отключение платформы, что привело к некоторому снижению цен и ослаблению так называемой «военной премии» в котировках.

В краткосрочной перспективе прогнозируется возможное дальнейшее снижение цен, так как в ближайшие две недели ожидается более мягкая, чем обычно, погода на северо-западе Европы, что может уменьшить спрос на газ для отопления. В то же время, в среднесрочной перспективе возможен рост спроса на голубое топливо. Поскольку погодный феномен Ла-Нинья предвещает более холодную зиму, чем в прошлом году, это может привести к усилению конкуренции на рынке СПГ на фоне ограниченного трубопроводного импорта. В этом случае европейские оптовые цены на газ в 2025 году могут вырасти до €53 за МВт/ч, что на 25% превышает текущие котировки.

Фьючерсы на газ в Европе растут

На ежегодном заседании Международного валютного фонда и Всемирного банка, прошедшем во вторник в Вашингтоне, представители США предложили странам G7 рассмотреть санкции против российского палладия и титана в рамках мер по дальнейшему сдерживанию российской экономики. Ранее европейские страны воздерживались от введения санкций на российские металлы, но уже в этом году США и Великобритания ограничили торговлю российским алюминием, медью и никелем, что привело к росту цен на палладий на 12% в декабре из-за ожиданий новых ограничений. 

Палладий используется в производстве компьютерных чипов и каталитических нейтрализаторов для автомобилей, а титан — важный компонент для авиационной, аэрокосмической и медицинской отраслей. Россия, благодаря компании «Норильский никель», обеспечивает около 40% мирового производства палладия, что делает возможные санкции значимыми для мирового рынка. Хотя «Норникель» перенаправил значительную часть экспорта в Китай, часть продукции по-прежнему отправляется в США. Ограничение на экспорт титана может также повлиять на ведущих производителей самолетов, таких как Airbus, повысив стоимость компонентов.

После новостей о возможных санкциях против российского палладия цены на него в моменте подскочили на 10%, аналогичный рост показали и акции ведущих производителей палладия в Южной Африке, втором по величине поставщике после России. В случае запрета экспорта российских металлов, стоимость палладия может вырасти на 30% в ближайшее время, достигнув $1500 за унцию.


G7 обсуждает санкции на российские палладий и титан

БРИКС+ планирует значительно укрепить свои позиции на мировом финансовом рынке. Рост трансграничной торговли между странами с развивающейся экономикой требует новых подходов к международным расчетам. В связи с этим одним из приоритетных направлений БРИКС стало создание новой финансовой инфраструктуры — системы трансграничных платежей BRICS Bridge. 

Предполагается, что эта система будет включать модули для передачи финансовых сообщений, проведения трансграничных платежей и междепозитарного взаимодействия. Кроме того, рассматривается возможность создания платежного сервиса для единого расчетного пространства стран БРИКС, который позволит использовать пластиковые карты без зависимости от международных платежных систем, таких как Visa и Mastercard. Внедрение подобной системы не только повысит финансовую безопасность государств-участников, но и снизит их уязвимость перед западными санкциями.

Новая система будет основана на расчетах в национальных и цифровых валютах центральных банков, с использованием блокчейн-технологий, что исключит необходимость проведения платежей через корреспондентские счета американских банков. Благодаря децентрализованной структуре платформы, все участники получат равные права и не смогут ограничивать платежи друг друга. Для полноценного функционирования системы странам БРИКС придется внести изменения в национальные законодательства, регулирующие использование цифровых валют в трансграничных расчетах.

Экономисты отмечают, что многие развивающиеся страны видят в системе BRICS Bridge не столько политический инструмент, сколько возможность быстрых и экономически выгодных расчетов. Это становится особенно важно на фоне замедления обработки долларовых транзакций из-за ужесточения комплаенс-контроля американских банков-корреспондентов.

Как BRICS Bridge изменит международные расчеты

До президентских выборов в США остаются считаные дни, и после 5 ноября, дня голосования, рынки ожидает повышенная волатильность. В зависимости от исхода выборов — победит ли Камала Харрис от Демократической партии или Дональд Трамп от Республиканцев — различные сектора экономики могут отреагировать по-разному. Это связано с различиями в предвыборных обещаниях кандидатов.

Трамп заявляет о намерении снизить ставку корпоративного налога с 21% до 15%, тогда как Харрис настаивает на повышении до 28%. Также Трамп продвигает идею введения универсального тарифа в размере 10-20% и обещает повысить пошлины на китайские товары. Харрис, хотя и не намерена уступать Китаю, не видит смысла в дальнейшем ухудшении отношений между двумя крупнейшими экономиками мира. В сфере миграционной политики Трамп обещает депортировать нелегальных иммигрантов, а Харрис поддерживает иммиграционное соглашение. Экономисты предупреждают, что повышение тарифов и ограничение миграции могут стать факторами, провоцирующими инфляцию.

Победа Харрис может стать благом для производителей возобновляемой энергии, электромобилей и компаний в секторе коммунальных услуг. Акции компаний, работающих с каннабисом, также традиционно демонстрируют рост при демократическом правительстве. Однако финансовый сектор может пострадать от более жестких требований к капиталу, которые, вероятно, будет вводить администрация Харрис. Производители лекарств также могут столкнуться с усиленным регулированием.

В случае победы Трампа, компании, ведущие бизнес с Китаем, включая производителей чипов, материалов и промышленных товаров, могут испытать трудности из-за усиления торговой напряженности. Зато нефтегазовая отрасль и традиционные энергетические компании выиграют благодаря обещанию Трампа ослабить внутренние ограничения на добычу нефти. В то же время производители аккумуляторов и электромобилей могут столкнуться с трудностями из-за изменений в политике в отношении них. Акции оборонных компаний, вероятно, покажут хорошие результаты, так как предполагается, что расходы на оборону будут одним из приоритетов республиканской администрации. Важно отметить, что Трамп изменил свою позицию в отношении биткоина и цифровых активов, что может сыграть на руку компаниям, связанным с криптовалютами.

Ни один из кандидатов не предложил программу по снижению госдолга США, что может оказать давление на долгосрочные облигации. Однако Харрис считается менее враждебно настроенной в этом отношении по сравнению с Трампом.

На валютном рынке победа Харрис, скорее всего, уменьшит неопределенность в политике США, что ослабит доллар. Повышение социальных расходов и налогов также может привести к снижению курса национальной валюты. В то же время торговые тарифы Трампа краткосрочно поддержат доллар, ослабив китайский юань и мексиканский песо.

Что ждет мировые рынки после выборов в США?

Завтра в России стартует XVI саммит БРИКС в расширенном составе, который пройдет в Казани с 22 по 24 октября 2024 года. В программе мероприятия запланированы неформальные обеды, пленарные заседания, двусторонние встречи и культурные события. 

За последние годы БРИКС значительно укрепил свои позиции, став важной международной платформой для продвижения идей многостороннего сотрудничества и многополярности, направленных на достижение общих целей — устойчивого развития, мира и процветания для всего человечества. Благодаря расширенному составу участников, саммит обещает открыть новые перспективы для создания более справедливого мирового порядка, основанного на взаимной поддержке и партнерстве.

В 2024 году Россия возглавила БРИКС и выдвинула три приоритетных направления: политика и безопасность, экономическое и финансовое сотрудничество, гуманитарные и культурные обмены. В рамках этих задач Россия предложила бороться с фрагментацией международной торговой системы, противостоять растущему протекционизму и односторонним торговым ограничениям, а также усиливать координацию на многосторонних площадках, таких как ВТО, МВФ и G20. Кроме того, планируется увеличить объемы торговли и привлечь прямые инвестиции. 

В рамках председательства Россия уже провела ряд значимых встреч и заседаний. В сентябре состоялась онлайн-конференция, посвященная деятельности Центра БРИКС по исследованию и разработке вакцин, где особое внимание уделялось равному доступу к вакцинам против инфекционных заболеваний и необходимости международного сотрудничества в борьбе с новыми вызовами.

Также 20 сентября в Санкт-Петербурге прошла встреча министров стран БРИКС по делам женщин, где обсуждались шаги по достижению Целей устойчивого развития ООН. А 26 сентября в Москве состоялась 9-я встреча министров энергетики стран БРИКС, на которой участники согласились, что энергетическая и климатическая повестки взаимосвязаны и что климатические цели не должны препятствовать экономическому развитию.

Ожидается, что предстоящий саммит станет важной вехой для БРИКС, и его результатом будет принятие обязательств по углублению сотрудничества в торговле, а также созданию технологических и финансовых институтов. Это должно способствовать обмену знаниями и технологиями между странами-участницами. Саммит также предоставит возможности для экспоненциального роста двусторонней и многосторонней торговли между экономиками БРИКС, что усилит их конкурентные преимущества на мировой арене. Особое внимание будет уделено разработке механизмов по мирному урегулированию конфликтов, так как мир является ключевым условием для общего развития и процветания.

Казань принимает саммит БРИКС: определены три ключевых направления

В четверг Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) опубликовала финансовый отчет за третий квартал 2024 года, продемонстрировав результаты, превзошедшие ожидания аналитиков. Компания увеличила прогноз по выручке на текущий год и выразила уверенность в устойчивом росте прибыли на ближайшие пять лет. За третий квартал TSMC получила выручку в размере $23,5 млрд, что на 36% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистая прибыль выросла на 51%, достигнув $10 млрд. В четвертом квартале компания прогнозирует продажи в диапазоне от $26,1 млрд до $26,9 млрд. 

Аналитики связывают столь значительный рост прибыли с повышением цен на процессоры, хотя TSMC традиционно воздерживается от комментариев по вопросам ценообразования на свою продукцию. Фондовый рынок отреагировал на отчет компании с энтузиазмом: в пятницу котировки TSMC подскочили почти на 9% в течение дня, достигнув исторического максимума, а торги завершились с приростом в 4,8%. Это увеличило рыночную капитализацию TSMC до $874 млрд, что делает ее самой дорогой среди азиатских публичных компаний.

Тем не менее, TSMC оказалась под вниманием из-за сообщений в СМИ о том, что Министерство торговли США начало расследование относительно возможных поставок чипов для искусственного интеллекта и смартфонов китайской компании Huawei, доступ которой к технологиям вне Китая ограничен экспортным контролем США. В ответ TSMC подтвердила свою приверженность соблюдению законодательства, включая экспортные ограничения, и заявила о готовности к взаимодействию с клиентами и регулирующими органами. Компания также подчеркнула, что оперативно реагирует на любые возникающие проблемы, обеспечивая полное соответствие всем требованиям.

Акции Taiwan Semiconductor обновили исторический максимум

Сегодня ожидается, что Европейский центральный банк под руководством Кристин Лагард объявит о третьем снижении процентной ставки в этом году. В последнее время в еврозоне наблюдается снижение инфляционных рисков и ухудшение экономических перспектив. Так, в сентябре инфляция замедлилась до 1,8% в годовом выражении, что впервые за три года оказалось ниже целевого уровня ЕЦБ в 2%. Сегодняшнее снижение станет частью рекордной серии последовательных шагов по смягчению денежно-кредитной политики — впервые за последние 13 лет. 

После сентябрьского заседания, когда прозвучали голубиные заявления представителей ЕЦБ и самой Лагард, ожидания более активного снижения ставки усилились. Председатель ЕЦБ подчеркнула, что последние данные укрепили уверенность в том, что инфляция вернется к целевому уровню достаточно быстро. При этом прогноз роста экономики еврозоны на 2024 год был пересмотрен в сторону понижения: ВВП ожидается на уровне 0,8%, против ранее прогнозируемых 0,9%. Причиной стали такие факторы, как ослабление внутреннего спроса и сложности в крупнейших экономиках региона, включая Германию, которая сталкивается с проблемами в производстве, торговле и фискальной сфере.

Экономисты полагают, что ЕЦБ будет придерживаться умеренного темпа снижения ставки. Ожидается снижение на 25 базисных пунктов сегодня и еще одно до конца года. В дальнейшем прогнозируется продолжение снижения в первой половине 2025 года, и к июню ставка может достичь уровня 2% годовых.

По оценкам трейдеров, два снижения ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов в этом году уже полностью учтены в ценах.

ЕЦБ готовится к новому снижению процентной ставки

Согласно информации агентства Bloomberg, ссылающегося на неназванные источники, российское правительство может допустить ослабление национальной валюты до уровня выше 100 рублей за доллар. Несмотря на то, что ранее такое значение вызывало резкую политическую реакцию, сейчас этот курс, по словам источников, не является поводом для беспокойства. Напротив, слабый рубль может способствовать увеличению доходов от экспорта в рублевом выражении, что поддержит государственный бюджет.

13 июня Московская биржа приостановила торги долларом и евро в связи с санкциями, а 12 октября истек срок для российских компаний, обязанных завершить конверсионные операции с этими валютами. С середины июня Центральный банк рассчитывает официальный курс рубля на основе межбанковских операций. Тенденция к ослаблению рубля началась в августе, и с тех пор валюта потеряла 13% своей стоимости. Особенно заметным это падение стало в сентябре. Российский рубль ослабел не только к доллару и евро, но и к китайскому юаню, который стал основной альтернативой доллару в международных расчетах. С конца августа рубль подешевел на 15% по отношению к юаню.

Продолжительное ослабление российской валюты указывает на нарастающие трудности с внешнеторговыми расчетами, вызванные угрозой вторичных санкций со стороны США, что создает сложности для иностранных банков-контрагентов. Российские экспортеры сталкиваются с задержками платежей и другими проблемами с возвратом выручки, что снижает продажи валюты на внутреннем рынке. Дополнительно, уменьшение доли валютных расчетов в пользу рубля сокращает приток иностранной валюты. В сентябре продажи валюты крупнейшими российскими экспортерами сократились на 30% по сравнению с августом, что усиливает дефицит иностранной валюты в стране.

На фоне этого правительство смягчило меры по поддержке рубля, снизив обязательную норму продажи экспортной выручки с 50% до 25%. Ранее, в июне, требование репатриации доходов было снижено до 60%, а позже — до 40%.

Ослабление рубля способствует росту инфляции, что осложняет задачу Центрального банка по снижению ее уровня до целевых 4% годовых. Вероятно, регулятору придется продолжить ужесточение денежно-кредитной политики, чтобы смягчить инфляционные последствия от ослабления национальной валюты.

Готова ли Россия к очередному ослаблению рубля?

Вчера цена биткоина выросла почти на 1%, превысив отметку в $66 420 и достигнув двухнедельного максимума. Сегодня, во вторник, рост курса приостановился, так как трейдеры взвешивают, достаточно ли улучшений в регулировании США и притока средств в биржевые фонды для дальнейшего укрепления. С начала октября биткоин подорожал более чем на 4,5%, опередив по росту как глобальные акции, так и золото. В этом ралли его поддерживают и другие криптовалюты, такие как Ether и Solana. 

Главной причиной роста биткоина стали ожидания улучшения нормативной среды на рынке цифровых активов в США после президентских выборов 5 ноября. Курс достиг двухнедельного максимума после заявления вице-президента Камалы Харрис о поддержке нормативной базы для криптовалют, что добавило оптимизма рынку. Инвесторы также отметили слабую реакцию на стимулирующие меры Китая, что усилило интерес к криптовалютам вместо акций китайских компаний. Обещание Харрис поддержать крипторынок после многолетних попыток американских властей регулировать его через жесткие меры воодушевило участников рынка.

Другой кандидат на пост президента, Дональд Трамп, также активно привлекает сторонников криптовалют, выдвигая связанные с ними инициативы. Индустрия цифровых активов становится все более влиятельной на этих выборах благодаря крупным пожертвованиям, стремясь к более лояльному законодательству и противодействуя давлению со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).

Акции компаний, связанных с криптовалютой, также демонстрируют рост. Так, бумаги Coinbase подорожали почти на 9%, а акции майнинговой компании MARA Holdings — на 5%. Дополнительным положительным фактором стало решение обанкротившейся биржи Mt. Gox отсрочить на год возврат активов кредиторам на сумму около $3 млрд, что сняло опасения по поводу возможного увеличения предложения биткоинов на рынке.

Биткоин обгоняет акции и золото в октябре

В небольшом городке Спрус-Пайн, штат Северная Каролина, с населением чуть более 2000 человек, сейчас отсутствуют водоснабжение и электричество, а шоссе и железнодорожные пути серьезно повреждены. Эти разрушения — результат прохождения урагана «Элен» четвертой категории, который обрушился на юго-восток США в конце сентября.

Несмотря на скромные размеры, Спрус-Пайн может оказаться на пути всей мировой полупроводниковой индустрии. Практически весь мировой запас кварца высокой чистоты — ключевого минерала для производства чипов — добывается на местных рудниках.  После урагана компании, работающие на этих шахтах, были вынуждены приостановить деятельность, что поставило под угрозу поставки важного сырья. Добыча, переработка и транспортировка кварца временно остановлены.

По оценкам специалистов, на восстановление добычи до прежних объемов может уйти около полутора месяцев, однако это зависит от скорости ремонта дорожной инфраструктуры, так как транспортировка полезных ископаемых осуществляется преимущественно грузовиками. Вероятно, ремонт дорог потребует масштабной реконструкции. 

Тем не менее, у полупроводниковой отрасли все еще есть временная подушка безопасности. Предполагается, что компании, производящие чипы, накопили достаточный запас кварца высокой чистоты, что позволит поддерживать производство в течение одного-двух месяцев, пока Спрус-Пайн восстанавливается. Однако эксперты предупреждают: чем дольше будет простой добывающей отрасли, тем ощутимее станут последствия. Задержка на два месяца уже может негативно отразиться на производстве чипов, а три месяца — станут серьезной проблемой.

На фоне этих событий Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), ведущий производитель современных чипов, в ближайший четверг планирует отчитаться о 40%-ном росте прибыли за третий квартал. По прогнозам аналитиков, компания достигнет чистой прибыли в размере $9,27 млрд благодаря высокому спросу на чипы, вызванному бурным развитием технологий искусственного интеллекта.

Ураган в США угрожает мировому производству чипов

Согласно отчету, базовый уровень инфляции потребительских цен в США, исключающий волатильные товары, в сентябре увеличился до 3,3% в годовом исчислении по сравнению с 3,2% в предыдущие два месяца. Основной прирост связан с резким ростом расходов на транспортные услуги и продолжающимся подорожанием жилья. Месячный прирост базовых потребительских цен составил 0,3%, превысив рыночные ожидания на 0,2%. 

Дональд Трамп и его союзники не замедлили с критикой администрации Байдена, Федеральной резервной системы (ФРС) и лично ее председателя Джерома Пауэлла. В четверг Трамп заявил, что ФРС слишком быстро снизила процентные ставки, а сентябрьское снижение на 50 базисных пунктов он назвал политическим маневром Байдена перед выборами. По мнению Трампа, именно это привело к росту инфляции. Его предвыборный комитет MAGA, Inc. поддержал это заявление, назвав последние данные по инфляции «худшим кошмаром для ФРС».

Новые данные действительно могут усилить позиции ястребов в ФРС, призывающих к более медленному снижению ставок. Важно также отметить, что следующее заседание Комитета по открытому рынку ФРС состоится только после президентских выборов. Если Трамп победит, он может попытаться ограничить независимость ФРС, ведь ранее он заявлял, что хотел бы участвовать в принятии решений по процентным ставкам.

Из-за этих факторов многие рыночные аналитики пересматривают свои прогнозы. Если ранее ожидалось два снижения ставки на 25 базисных пунктов до конца года, то после свежих данных прогноз свелся к одному снижению с высокой вероятностью сохранения ставки на ближайшем заседании ФРС.

Инфляция в США оказалась выше ожиданий: Трамп и его команда бьют тревогу

Трейдеры с Уолл-стрит, готовясь к публикации ключевой статистики по инфляции, подняли акции на новые исторические высоты. S&P 500 прибавил 0,7%, Nasdaq 100 вырос на 0,8%, а Dow Jones Industrial Average поднялся на 1%. Доходность казначейских облигаций осталась практически на прежнем уровне, в то время как доллар продолжает демонстрировать самое длительное укрепление за последние два года. 

Технологические акции лидируют, подталкивая S&P 500 к новому рекорду, близкому к отметке 5800. Инвесторы сохраняют оптимизм по отношению к технологическому сектору и искусственному интеллекту, используя рыночные колебания для увеличения своих долгосрочных позиций в акциях ведущих IT-компаний.

Рынки пребывают в ожидании публикации данных по инфляции, предполагая, что Индекс потребительских цен (ИПЦ) укажет на дальнейшее снижение стоимости товаров и услуг. Решение Федрезерва сместить акцент с инфляции на рынок труда снижает значимость этих данных для инвесторов. Однако для продолжения бычьего ралли инфляция должна сохранять тенденцию к снижению, а экономика — совершить «мягкую посадку». Важно также, чтобы корпоративные доходы оставались на высоком уровне.

Согласно ожиданиям, сентябрьский ИПЦ покажет рост на 0,1%, что станет самым низким значением за последние три месяца. В годовом выражении индекс, скорее всего, вырос на 2,3%, что станет шестым замедлением подряд. Базовый индекс, исключающий такие волатильные категории, как продовольствие и энергоносители, вероятно, увеличится на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 3,2% по сравнению с сентябрем 2023 года.

Ралли на фондовом рынке продолжается уже два года. Однако текущий рост сосредоточен в акциях крупных компаний. Аналитики считают, что расширение роста на акции среднего и малого бизнеса может стать новым драйвером для последующего этапа увеличения индекса S&P 500.

S&P 500 обновил исторический максимум перед выходом данных по инфляции

Во вторник мировые цены на нефть резко упали более чем на 4%. Ожидавшаяся атака Израиля на нефтяные объекты Ирана не произошла, а новостные источники сообщили о возможном прекращении огня между Израилем и «Хезболлой». В результате цены на нефть марки Brent, которые ранее достигали $81,6 за баррель, нашли поддержку на отметке $78.

Рост нефтяных котировок начался 1 октября, после ракетных обстрелов со стороны Ирана по территории Израиля, который пригрозил жесткими мерами и заявил, что рассматривает варианты ответных действий. В понедельник цена Brent впервые с конца августа поднялась выше $81 за баррель, показав самый значительный недельный прирост за год — с 1 сентября рост составил около 15%.

Трейдеры отмечают, что рынок продолжает реагировать на новостной фон. Сегодняшнее снижение цен связано с возможностью прекращения огня, но уже завтра ситуация может измениться: на фоне новостей о том, что Израиль все еще выбирает цели для удара, в том числе энергетическую инфраструктуру, нефть может вновь подорожать. Ближневосточный конфликт поддерживает высокую волатильность на рынке. Однако некоторые аналитики считают атаку на иранскую нефтяную инфраструктуру маловероятной и предупреждают, что цены на нефть могут снизиться, если Израиль изменит свои цели. По оценкам экспертов Goldman Sachs, в случае прекращения поставок иранской нефти на мировой рынок цена Brent может вырасти на $15 за баррель, а в случае стабилизации ситуации на Ближнем Востоке цены останутся на текущем уровне.

Цены на нефть упали на 4,5% на фоне возможной деэскалации конфликта на Ближнем Востоке

С 15 ноября 2024 года Федеральное налоговое управление Объединенных Арабских Эмиратов отменяет налог на добавленную стоимость (НДС) в размере 5% на операции с переводом и конвертацией криптовалютных активов. Этот шаг является частью стратегии ОАЭ по закреплению статуса страны как мирового центра криптовалютных операций. Теперь криптовалюты приравниваются к традиционным финансовым инструментам, часть которых уже не облагается НДС. Нововведение снижает финансовые барьеры для использования криптовалют и стимулирует рост инвестиций в этот сектор.

Это изменение также способствует признанию криптовалюты в качестве полноценного платежного средства и может повлиять на глобальный криптовалютный рынок, создавая прецедент для других стран, рассматривающих возможность внедрения аналогичных мер.

Важно отметить, что новые правила распространяются на транзакции, совершенные с 1 января 2018 года. Налоговое управление рекомендует криптовалютным компаниям добровольно пересмотреть свои налоговые декларации за прошлые годы для получения возврата НДС. Это может иметь значительное финансовое влияние на компании и инвесторов, которые осуществляли операции с криптовалютой в ОАЭ за последние годы.

В стремлении стать лидером в области криптовалют и блокчейн-технологий, ОАЭ не только освобождают криптовалютные операции от НДС, но и вводят новые требования к рекламе криптовалютных инвестиций. Компании обязаны обращать внимание инвесторов на риски, связанные с криптовалютами, что повышает уровень защиты инвесторов и способствует развитию инноваций в цифровой экономике.

ОАЭ отменяют НДС на операции с криптовалютой

Завтра, после недельных каникул, возобновят работу рынки материкового Китая. В этот же день пройдет пресс-конференция, посвященная экономическим вопросам, на которой будут обсуждаться меры по стимулированию экономического роста. Согласно заявлению правительства, конференция начнется в 10:00, и на ней выступят пять высокопоставленных представителей Национальной комиссии по развитию и реформам, включая ее председателя. Инвесторы ожидают от правительства дополнительных стимулов и новых ориентиров в экономической политике от ключевого органа, ответственного за экономическое планирование в Китае.

Китайский индекс Hang Seng China Enterprises вырос более чем на 30% с конца сентября, когда правительство приняло меры по стимулированию экономики, включая снижение процентных ставок, уменьшение нормы резервирования для банков и обещание выделить до $340 млрфд на поддержку фондового рынка. Однако у инвесторов остаются сомнения относительно устойчивости этого роста. По их мнению, необходимы дополнительные фискальные меры, чтобы поддержать динамику ралли, при этом новые стимулы должны быть направлены на реальные секторы экономики. В числе приоритетов называют повышение заработных плат, увеличение потребления и укрепление уверенности среди потребителей.

Китайские власти рассматривают возможность выпуска дополнительных государственных облигаций на сумму около 3 трлн юаней в ближайшее время. Это должно помочь компенсировать бюджетный дефицит через стимулирование потребительских расходов, финансирование инфраструктурных проектов и поддержку местных органов власти в решении проблем региональных долгов. По мнению аналитиков, Китай может выпустить до 10 трлн юаней ($1,4 трлн) в виде специального долга для усиления фискальной поддержки. Дальнейшая динамика фондового рынка будет зависеть от того, насколько быстро и масштабно будут реализованы уже объявленные меры и предложены новые стимулы.

Будущее китайского рынка зависит от новых экономических стимулов

Цены на российскую пшеницу за последние две недели выросли более чем на 4%, достигнув уровня конца июня 2024 года. Главной причиной этого роста стала усиливающаяся засуха и ухудшение прогнозов урожая. 3 октября стоимость пшеницы с содержанием протеина 12,5% на условиях FOB Россия составила $228,50 за тонну.

По оценке S&P Global Platts, агентства, специализирующегося на анализе рынков энергоносителей и сырьевых товаров, ожидается, что Россия в сезоне 2024-2025 гг. соберет около 82 млн тонн пшеницы, что на 8,4 млн тонн меньше, чем в прошлом сезоне. Экспортные объемы также снизятся — до 47 млн тонн против 54,7 млн тонн годом ранее. По данным Минсельхоза России, по состоянию на 11 сентября в стране уже собрано 72 млн тонн пшеницы.

Многие регионы России объявили чрезвычайное положение из-за засухи, что, скорее всего, приведет к дальнейшему сокращению урожая и снижению экспортных возможностей. Уже сейчас российские экспортеры вынуждены сокращать поставки и планируют обратиться в Минсельхоз с предложением пересмотреть методику расчета экспортных квот. Российский зерновой союз отмечает, что текущие объемы экспорта превышают разумные показатели. Кроме того, сложные условия посева озимых культур из-за засухи могут повлиять на урожай следующего года. Площадь посева озимых в России достигла минимума за более чем десятилетие, что ставит под угрозу сбор урожая зерна в 2025 году.

Как крупнейший мировой экспортер пшеницы, Россия привлекает внимание международных рынков. На Чикагской товарной бирже (CBOT) цены на пшеницу к началу октября выросли на 17% — до самого высокого уровня с июня, после чего последовала небольшая коррекция.

Российский зерновой экспорт под угрозой из-за засухи

В среду новый премьер-министр Японии Сигэру Ишиба выразил мнение, что экономика страны не готова к очередному повышению процентных ставок, что спровоцировало самое значительное за последние два года ослабление иены по отношению к доллару. «Я не считаю, что текущие условия требуют дальнейшего повышения процентных ставок», — заявил он на конференции. 

После комментариев Ишибы японская валюта потеряла более 2,9% за ночь, и в четверг ее ослабление может продолжиться. Это стало самым резким дневным падением иены с июня 2022 года, превысившим колебания, наблюдавшиеся в начале августа, когда Банк Японии предпринял первые шаги по ужесточению денежно-кредитной политики. В ходе торгов пара USD/JPY достигла отметки 147 впервые с 3 сентября.

Прямолинейные заявления Ишибы по вопросам монетарной политики стали неожиданностью для рынка, вызвав значительное количество клиентских заявок. Вслед за этим глава Банка Японии Кадзуо Уэда сделал осторожное заявление о вероятном сохранении ставки на прежнем уровне до конца года. Ситуацию осложнило то, что Ишиба, вступивший в должность во вторник, сразу же объявил о проведении внеочередных всеобщих выборов 27 октября — за четыре дня до заседания Банка Японии, на котором ожидалось решение о повышении ставки.

Аналитики расценили этот шаг премьер-министра как часть предвыборной стратегии, направленной на стимулирование фондового рынка перед голосованием, и пришли к выводу, что в краткосрочной перспективе предпочтительным вариантом остается удержание длинных позиций по USD/JPY.

Иена резко слабеет на фоне заявлений нового премьер-министра Японии

Эскалация конфликта между Ираном и Израилем набирает обороты. Вчера Иран нанес массированный ракетный удар по Израилю, что, по мнению аналитиков, может вызвать ответные меры в виде атаки на иранскую нефтяную инфраструктуру. 

Трейдеры нефтяного рынка обеспокоены возможными перебоями в поставках, так как Иран занимает третье место среди крупнейших производителей нефти в ОПЕК. Страна добывает около 4 млн баррелей нефти в день, и почти половина этого объема идет на экспорт. Последние события в регионе поставили под угрозу до 4% мировых поставок нефти, что привело к росту цен на нефть более чем на 5% после удара. Эталонный сорт Brent сегодня утром превысил отметку в $75,5 за баррель.

Аналитики предупреждают, что дальнейшая эскалация конфликта может быстро поднять котировки Brent до $85 за баррель, а в случае разрушения иранской нефтяной инфраструктуры или закрытия Ормузского пролива цены могут превысить $100 за баррель.

Ключевым фактором остается позиция Саудовской Аравии, которая может увеличить добычу в случае перебоев с иранскими поставками. Сегодня министры ОПЕК+ проведут заседание для обсуждения текущей ситуации на рынке. Ожидается, что группа объявит об увеличении добычи с декабря на 180 тыс. баррелей в сутки ежемесячно. Однако любое заявление о более раннем наращивании объемов может частично снять напряженность, связанную с возможными перебоями поставок в регионе.

Эскалация конфликта на Ближнем Востоке подталкивает цены на нефть вверх

В понедельник китайский индекс CSI 300 вырос более чем на 8%, продолжив динамику предыдущей недели, когда его рост составил более 15%. Индекс SSE Composite шанхайской фондовой биржи подскочил на 7%, а общий объем торгов достиг 2,6 трлн юаней, что превысило рекорд десятилетней давности.

Рост цен стал следствием изменений в политике правительства, направленных на стимулирование экономической активности. Китайский фондовый рынок переживает настоящее ралли: инвесторы, вдохновленные успехами Пекина, открывают новые счета, занимают средства и активно скупают акции, опасаясь упустить выгоду. Брокерские конторы переполнены розничными клиентами, а поток заявок перегружает торговые системы, поскольку инвесторы переводят свои средства из облигаций и депозитов в акции, что провоцирует резкий всплеск оборота и доходности.

Огромные государственные вливания в фондовый рынок осуществляются через программу свопов на сумму 500 млрд юаней (более $70 млрд), которую центральный банк представил на прошлой неделе. Эта программа поддерживает финансирование покупок акций брокерами, фондами и страховыми компаниями. Также было объявлено о механизме перекредитования на 300 млрд юаней для финансирования обратного выкупа акций листинговыми компаниями, что дополнительно увеличивает ликвидность на рынке. Ожидается, что обе программы будут расширены.

Аналитики предполагают, что текущий рыночный ажиотаж может превзойти даже бычий тренд 2015 года, когда шанхайский индекс удвоился за шесть месяцев. В редакционной статье China Securities Journal, опубликованной в понедельник, подчеркивается, что официальное одобрение ралли будет способствовать оживлению рынка акций, повышению доверия инвесторов и восстановлению экономики страны.

Программы правительства Китая запустили ралли на рынке

Рост рисковых активов, включая биткоин, начался 7 сентября после объявления ФРС о первом этапе сокращения процентной ставки. Вчера биткоин превысил отметку в $65 тыс. на фоне выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла и заявлений властей Китая о продолжении поддержки экономики и рынков. Дополнительный интерес к биткоину был вызван одобрением торговли опционами на IBIT компании Blackrock, что привлекло розничных и институциональных инвесторов. 

Популярность биткоина продолжает расти как среди частных, так и профессиональных участников рынка. Второй день подряд ежедневный чистый приток в спотовые биткоин-ETF превышает $100 млн, а положительная динамика сохраняется уже на протяжении пяти дней. Вчера американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали один из крупнейших суточных притоков за всю историю — $365 млн, а недельный приток превысил $600 млн. Также розничные инвесторы накопили более 35 тыс. BTC за последний месяц, что свидетельствует о росте доверия мелких держателей к базовой криптовалюте. В то же время спотовые ETF на эфир не вызвали аналогичного интереса — зафиксирован отток более $650 тыс.

В целом, с 6 сентября биткоин вырос более чем на 20%, эфир — на 19%. Технический анализ торговых диапазонов показывает, что при пробое уровня $67 тыс. биткоин может достичь цен в диапазоне от $80 тыс. до $89 тыс.

Биткоин пробил отметку в $65 000 и продолжает стремительно расти

Израильский регулятор фондового рынка одобрил использование искусственного интеллекта в чат-боте для предоставления советов по выбору акций в сотрудничестве с крупным банком. Тель-Авивская компания Bridgewise получила разрешение от Управления по ценным бумагам Израиля (ISA) на запуск чат-бота под названием Bridget, который будет доступен уже в конце месяца. Bridget предложит рекомендации по покупке и продаже акций в ответ на запросы пользователей. Стартап реализует проект совместно с одним из крупнейших банков страны — Israel Discount Bank. Это событие стало важным шагом вперед для генеративного искусственного интеллекта в инвестиционном секторе. 

Регулятор установил несколько условий для внедрения чат-бота: компания должна обладать инвестиционной лицензией, получать компенсацию по фиксированной ставке, не зависящую от результатов инвестиций, а также соблюдать ключевые правила по предотвращению конфликта интересов. В ближайших планах Bridgewise — подключение к инвестиционной платформе еще одного израильского банка, а также запуск сервиса для частных пользователей в Бразилии, где компания уже сотрудничает с местными регуляторами. 

Международные финансовые органы выражают опасения, что массовое использование искусственного интеллекта в инвестициях может дестабилизировать рынки. Так, председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Гэри Генслер предупредил, что в случае, если большое количество брокеров и финансовых управляющих будут полагаться на один и тот же алгоритм, может быть спровоцирован финансовый кризис. Ранее Европейский центральный банк также высказывал опасения, что Кроме того, существует риск, что чат-боты, как и в других сферах, могут выдавать неверную или вымышленную информацию в ответ на запросы инвесторов. Однако, несмотря на эти риски, глобальные финансовые институты все чаще используют искусственный интеллект для аналитики и обслуживания клиентов.

Мировые финансовые регуляторы предупреждают о рисках ИИ в инвестициях

Во вторник Народный банк Китая представил самые масштабные меры экономического стимулирования с 2015 года, направленные на оживление экономики и восстановление доверия рынка. Эти шаги призваны противостоять внутренним вызовам, включая слабый спрос и угрозу дефляции. Страна стремится достичь роста экономики около 5% в 2024 году. В первой половине года рост ВВП составил 5% в годовом выражении, несмотря на внутренние и внешние сложности, а во втором квартале ВВП увеличился на 4,7% в годовом исчислении.

В ближайшие месяцы Китай планирует снизить норму обязательных резервов (RRR) на 0,5 процентных пункта, что обеспечит финансовой системе порядка 1 трлн юаней (примерно $141,82 млрд) долгосрочной ликвидности. Также будут снижены ставки по ипотеке для существующих жилищных кредитов до уровня, соответствующего новым займам, в среднем на 0,5 процентных пункта.

Центральный банк намерен ввести новые инструменты для поддержки фондового рынка. В частности, будет создана программа обмена для ценных бумаг, фондов и страховых компаний, которая позволит получать ликвидность под залог активов. Это должно существенно увеличить возможности компаний по приобретению фондов и наращиванию запасов акций. Также появится механизм перекредитования, который поможет банкам предоставлять займы зарегистрированным на бирже компаниям и их основным акционерам для выкупа и увеличения пакетов акций.

Китай планирует увеличить капитал шести крупнейших коммерческих банков, делая это поэтапно и в соответствии с индивидуальными стратегиями. Эксперты оценивают данный пакет мер как позитивный сигнал о готовности властей к координации политики для достижения целевых показателей экономического роста. Эти действия, по мнению специалистов, укрепят доверие рынка, активизируют бизнес и стабилизируют кредитную активность, что важно для поддержки реального сектора экономики.

Кроме того, 25 сентября Народный банк Китая снизил ставку по годовому кредиту (MLF) на 30 базисных пунктов — с 2,3% до 2,0%. Также он провел операцию по предоставлению кредитов на сумму 300 млрд юаней (около $42,73 млрд) сроком на один год под 2%, чтобы поддержать ликвидность банковской системы.

Народный банк Китая усиливает меры поддержки реальной экономики

Акции китайских автопроизводителей показали уверенный рост на торгах в Гонконге, несмотря на инициативу США запретить определенные виды транспортных средств, оснащенных комплектующими из Китая и России. На фоне широкого ралли, начавшегося после объявления Пекином о смягчении экономической политики, акции Li Auto взлетели на более чем 8%, Nio — на 9%, BYD — на 2,7%, а Geely прибавили 3,3%. 

Днем ранее Народный банк Китая объявил о снижении нормы обязательных резервов (RRR) для банков на 50 базисных пунктов, а также о сокращении ставки 7-дневного РЕПО на 0,2 процентных пункта.

Рост акций китайских автопроизводителей происходит на фоне планов администрации США ограничить импорт и продажу автомобилей, оснащенных системами связи и автоматизированного управления с использованием китайского или российского оборудования и ПО. Эти системы включают модули Bluetooth, сотовой связи и Wi-Fi, что, по мнению администрации Джо Байдена, представляет угрозу национальной безопасности и конфиденциальности граждан США. Предполагается ввести ограничения на программное обеспечение для автомобилей 2027 модельного года и на оборудование — для транспорта 2029-2030 годов.

Согласно отчетам, в 2023 году производство автомобилей в Китае достигло 30,161 млн единиц, а продажи — 30,94 млн, что соответствует росту на 11,6% и 12% соответственно. Таким образом, Китай сохраняет лидерство на мировом рынке автопрома уже пятнадцатый год подряд. Однако, несмотря на этот успех, Китайская ассоциация автомобильных дилеров сообщает, что за первые восемь месяцев года убытки автодилеров составили более 130 млрд юаней (около $19,5 млрд) из-за необходимости продавать новые автомобили со значительными скидками.

Акции китайских автопроизводителей растут на фоне новых стимулов из Пекина 

Резкое снижение процентной ставки Федеральной резервной системой оказало заметное влияние на финансовые рынки. Акции устремились вверх, а доходность казначейских облигаций США снизилась на фоне положительной реакции трейдеров на начало цикла смягчения политики ФРС. Рост корреляции между криптовалютами и фондовым рынком привел к тому, что за четыре дня после заседания биткоин подорожал почти на 7%, достигнув трехнедельного максимума в $64 500. При этом за два дня до решения ФРС по ключевой ставке криптовалюта прибавила около 5%, торгуясь на уровне $60 300.

Аналитики подчеркивают, что усиление взаимосвязи между криптовалютами и традиционными активами, такими как акции, свидетельствует о растущем влиянии макроэкономических факторов, включая ключевую ставку, на рынок цифровых активов. Агрессивное начало цикла смягчения стало позитивным сигналом для рисковых активов, включая биткоин. Прогнозы по дальнейшему росту криптовалют остаются благоприятными. Инвесторы ожидают принятия прокриптовалютного законодательства в первой половине очередного срока работы Конгресса США, чему дополнительно будет способствовать снижение процентных ставок ФРС.

В среду кандидат в президенты США Дональд Трамп сделал еще один жест в сторону криптосообщества, угостив своих сторонников бургерами в криптобаре PubKey в Нью-Йорке и оплатив покупку биткоинами через приложение Strike. На несколько десятков бургеров Трамп потратил около $1000, а диетическую колу заведение предоставило бесплатно. «Биткоин — это реальность», — отметил Трамп.